2026/9/11 10:24:00
原油暴涨 地缘风险重新定价
市场抛售背后的主要推手还是油价。一方面是美国与伊朗的相互袭击令霍尔木兹海峡的船只通过数量保持低位（航运数据显示周三仅有7艘船只通过）。与此同时，胡塞武装对曼德海峡航运的威胁进一步升高，这相当于切断了全球最大原油出口国沙特的两条出口路线。
供应中断风险刺激油价周四大涨6%，布伦特和WTI原油期货价格双双突破100美元。对油价形成提振的另一个因素是美国商业和战略原油库存的持续下降。周五早盘，布伦特和WTI原油分别升至108美元/桶和103美元/桶。
随着WTI原油（CFD）突破三角整理形态，在地缘局势不降温的情况下，超买指标或难以引发趋势的反转。不过显然目前原油市场是由消息面驱动而非技术面，而油价本身则再次成为市场的驱动因素。
来源：TradingView，Forex.com
PPI数据强化美联储加息预期 美债收益率逼近5%
数据方面，美国8月PPI环比增速0.4%符合预期（前值0.1%），其中能源环比价格上涨4.2%，目前柴油价格处于历史高位。PPI同比增速升至5.4%，高于预期的5.3%和前值4.8%。
受油价飙升和PPI偏热的影响，市场预估美联储9月16日加息的概率升至70%。10年期美债收益率大幅跳升至4.961%，距离5%仅有一步之遥。
来源：TradingView，Forex.com
美国财政部周四的长期美债回购规模约52亿美元，低于前一天宣布的上限60亿美元，更是低于市场乐观预期的80-100亿美元。回购规模令人失望的同时，油价飙升和通胀风险加剧了美债市场的压力。
值得注意的是，决定油价走势的是地缘局势，而地缘风险存在加剧或缓和的不同可能性，因此原油市场仍将遵循周期性规律而涨跌。但美债市场动荡是由美国的经济结构和财政状况决定的，市场担心的是债务问题会以多快的速度恶化（而不是会不会恶化）。一旦收益率突破5%，其引发的冲击恐怕比油价破百更大。
股债汇集体下行 黄金或继续承压
除了原油和美元之外，股市、债市、汇市、加密货币等各类资产全面遭到抛售，风险偏好被大幅削弱。美国三大指数连续四个交易日走低，恐慌指数VIX大涨8%。欧洲央行周四鹰派加息但欧元仍小幅收低，日元隔夜收低结束连续三天的反弹。黄金下挫1.9%收于4318美元。
从4小时级别来看，金价在4300/20区域存在初步支撑，但若转到更大周期上来看，目前更像是下行阶段中的短暂喘息，逆势反弹可能面临动能不足的问题。若反弹无法有效突破4340/50区域，金价或再次面临抛售压力。一旦跌破图中支撑4300，空头将完全掌握主导权，目标下移至4200附近，阶段性目标则瞄向4000一线。
来源：TradingView，Forex.com
当然，上述推断只适用于今晚CPI数据公布之前。市场预期8月CPI年率维持在3.4%，核心CPI预计从2.5%略降至2.4%。若数据符合或高于预期，将为加息提供更充分的理由，这可能利好美元利空黄金。反之，低于预期的数据可能令悬念保留到最后一刻，并在短线提振黄金和美股等走势。
今日关注
20:30 - 美国8月CPI
22:00 - 美国9月密歇根大学消费者信心指数
