五月 31, 2026 07:08 下午 GMT
受到美伊有望延长停火协议的积极影响，原油和美元上周下跌，欧美股市普涨，美国三大指数上周五同步刷新历史新高，其中标普500连续九周上涨，创2023年以来最长涨幅。黄金在200天均线附近止跌收盘回到4540美元上方。
本周除了地缘走势之外，美国5月非农报告、欧元区CPI、博通财报等将是市场关注的焦点。
特朗普的决定
上周五特朗普表示将很快对延长停火协议的提议做出最终决定，这一框架协议将给双方提供约60天时间以协商永久停火的细节。虽然非常接近达成协议，但双方在关霍尔木兹海峡等关键议题上仍然分歧明显。
由于市场对美伊延长停火和海峡开放持乐观态度，因此一旦特朗普否决该提议，市场情绪恐面临巨大反转，这是本周最大的不确定性因素。
原油vs美股
若美国伊朗能顺利签署框架协议且决定重新（有序）开放霍尔木兹海峡，油价可能进一步回落。但全球快速消耗的原油库存需要回补，这可能限制油价回落的空间。
从5月下旬以来，油价和股市再次形成了反向走势。对纳斯达克100指数来说，和平曙光刺激市场风险偏好回升，但火爆的AI行情和财报才是近期涨势的主要推动力。
在AI交易中，存储和半导体板块依旧强势，而此前跌至谷底的软件板块上周迎来爆发，这为AI行情的延续提供了可能。
一季度财报接近尾声，本周三关注博通（AVGO）的业绩发布，股价上周上涨8%，今年累计涨幅为26%
美国5月非农 – 周五 20:30
市场预计5月新增8.5万就业人口，前值11.5万，失业率预计维持在4.3%。
好于预期的就业数据能暂时淡化潜在的滞涨风险，让美联储有更大的空间来应对当前不断升高的通胀压力，加息预期可能水涨船高从而支撑美元利空黄金。目前市场预计美联储年底前加息概率为50%。
在非农出炉之前，本周其他就业数据还包括周二的职位空缺数、周三的ADP，和周四的初请失业金人数。
美国5月制造业和服务业PMI将分别于周一和周三揭晓，物价和就业等细分项将同样重要。
欧元区5月CPI – 周二17:00
欧元区通胀预计从3%升至3.3%，接近三年来最高水平。
对于高度依赖能源进口的欧元区来说，通胀风险比美国更高，加息压力也越大。市场预计欧洲央行6月维持利率不变，但下半年可能加息两次。
高于预期的CPI有望短暂刺激欧元走高。
XAUUSD 4小时
来源：TradingView，Forex.com
黄金在守住200天均线后连续两天反弹，周线小幅收涨重回4500上方。
4小时图上，上周四形成的三连阳继续对金价构成利好，回调不跌破4500/10有望延续上行挑战4585/95的前高区域，但后者接近关键均线和通道上轨，有较为明显的压力，短线突破难度较大。在美伊局势没有进一步进展美元没有明显回落迹象之前，金价或弱势运行等待转机。
下行方向，跌破4500金价恐再次考验200天均线的支撑。
USDJPY 4小时
来源：TradingView，Forex.com
在日本央行干预过后，日元近期仍旧维持弱势，美/日上周站稳159上方。
美伊框架协议和日本央行干预是汇价面临的两个潜在利空，在没有发生之前或继续温和上行挑战160并测试央行的底线。日本央行6月加息预期维持在70%左右，这和160的技术压力一起限制了汇价的上行空间和力度。
下行方向，跌破159后或下探至158.70附近寻求支撑。
