【海外分析师】原油每周展望：美伊谈判结果主导市场

撰文：嘉盛集团资深策略师 Razan Hilal

• 近期的重磅消息显示谈判陷入僵局，尤其是在核发展和霍尔木兹海峡议题上存在分歧
• 美国3月份的CPI数据大幅上涨，从2.4%升至3.3%，创下自2005年以来最大涨幅，进一步加深了市场对能源价格高企及其对全球增长和央行政策影响的担忧
• 虽然预计会有进一步谈判，但冲突拖得越久（即使有停火消息传出，海峡仍然继续断航），全球市场压力就越大

尽管近期人们对可能达成协议持乐观态度，但市场信号依然谨慎（尤其是在美国CPI飙升及停火预期反复破灭之后）。

美国股指：两周时间框架——对数坐标

来源：Trading View

该图表反映了纳斯达克、标普500和道琼斯指数在同时间段内的走势，2025年4月低点、2026年1月高点和2026年3月低点构成的长期趋势未破，价格交投于23.6%斐波那契回撤位附近。

这样的走势意味着除非出现明确的解决方案（即推动股市上升的同时还能缓解能源价格压力），否则在长期上涨趋势中可能出现短期回调。

在原油方面，原油价格走势可分为三个主要区域：

上区间（持续走强）：
价格仍高于2023年高点，周收盘价保持在88美元区间上方。如果冲破110美元和118美元，可能会打开通往135美元、145美元以及157-160美元区间的通道。

中区间（平稳区域）：
若逼近84美元仍可能遭到强烈抵抗。但若确认突破，可能下行至82美元和74美元，符合此前中东冲突时的高点。

下区间（持续疲软）：
若周收盘价跌破74美元可能面临下探60美元区间，这将标志着与政策正常化趋势相符的更长期盘整回归。

价格受到消息面的极大影响，因此通过较长时间框架的收盘价来确定走势仍至关重要，借此避免受到当下谈判中出现的噪音干扰。