一周展望：备战非农！黄金逼近3800美元

上周市场回顾

由于上周的经济数据普遍符合或好于预期，美联储10月的降息押注小幅降温至89%，这帮助美元指数录得周线反弹。从美联储委员的讲话中可以发现，其内部对于降息路径仍旧分在明显分歧，这也使得未来两周的非农和CPI数据变得格外重要。

美国三大股指上周高位回落，欧洲和亚太股指则涨跌不一。从周线级别来看，全球主要股指都面临着不小的上行压力。

黄金和白银均连续六周上涨，两者全年涨幅分别达到45%和61%。降息预期和地缘局势不仅利好贵金属，同样也提振了国际油价，WTI原油周线三连阳站上65美元关口。

非美货币上周集体承压，其中纽元和加元跌幅居前，美/日收盘升至149.50。

本周展望

美国9月非农 — 周五20:30

市场普遍预计9月新增5万就业人口，前值2.2万，失业率预计维持在4.3%，时薪增速预计持平于3.7%。除了最新数据，此前两个月的非农是否会遭遇下修也是关注焦点。

若就业报告好于预期，10月降息概率或继续小幅降温，从而利好美元反弹。反之，若数据不及预期（此前两个月均是如此）刺激降息预期升高，有望对美股和黄金形成利好。

职位空缺（周二）、ADP（周三）和初请失业金（周四）等就业数据或为周五的非农提供一定的参考。此外，本周美国的重要经济数据还包括9月制造业（周三）和服务业（周五）PMI。

需要提醒的是，若美国政府陷入停摆，包括非农在内的经济数据或被推迟发布，恐引发市场的混乱。

美国政府关门闹剧

截至目前，美国国会仍未通过临时拨款法案，这意味着美国政府新财年（10月1日开始）关门的可能性日益升高。

共和党在众议院和参议院都拥有多数，但该法案需要在参议院获得60票通过，这意味着需要获得民主党部分议员的支持。特朗普计划在周一与国会两党领袖见面，为避免政府关门做最后的努力。

虽然说美国政府自1981年以来已经经历过14次停摆，大家早已习惯两党在拨款问题上的分歧和对峙，但由于政治对立的加剧，国会通过年度预算的难度不断增加。今年的额外风险在于，特朗普威胁一旦政府关门将大规模解雇政府雇员，这已经超出了“非必要岗位人员无薪休假”的范畴，或一定程度影响短期就业数据，为经济和利率强劲增加变数。此外，短暂的避险情绪也可能外溢至全球市场。

澳洲联储利率决议 — 周二12:30

由于澳洲通胀高于预期且攀升至一年多新高3%，市场普遍预计澳洲联储本周维持利率在3.6%不变。12月前降息概率维持在60%，关键在于10月29日的三季度CPI数据。

本周的鸽派声明或令澳元延续从0.6700开始的回调走势，

OPEC+会议 — 周日

有报道称，OPCE+计划在本周日的会议上再次通过增产决定。OPEC+连续数月增产叠加近期地缘局势的升温帮助国际油价迎来小幅反弹，欧美恢复对伊朗的制裁预计也将为油价提供短期利好。

但考虑到且全球经济增速放缓的预期，仍需要关注油价反弹回落的风险。

XAUUSD 1小时

来源：TradingView，Forex.com

黄金在各周期上都呈现多头走势，在强劲的动能以及降息和地缘局势等因素刺激下，延续上行是大概率事件，但需要留意前高附近的阻力可能延缓升势。

下行方向，3778以及3760/67或能吸引多头逢低买入，一旦跌破过去一个月的上升趋势线3740附近恐迎来更大级别的调整。

黄金的一周隐含波动率从14.4%跳升至17.3%，突显出本周非农和美国政府关门的潜在影响，这也意味着金价本周大概率在3668.09-3852.41之间波动，即上周五收盘价上下各92美元的区间。

USDJPY 4小时

来源：TradingView，Forex.com

美/日在1小时级别上出现超卖信号，关注趋势线在148.80附近的潜在支撑。失守后汇价将回归此前的146-149震荡区域，并考验148.27以及147.50等位置。

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