关税战降温 美元走势迎来反转?

与此同时,持续两天的中美磋商告一段落,市场普遍预计8月12日到期的关税缓冲期将被再次延长90天。由于关税对全球经济的冲击相对可控且逐渐降温,IMF将2025年全球经济增速从2.8%上调至3%,但仍低于年初时3.3%的预估。

美元指数连续第四天反弹接近99关口,美元前景能否迎来反转?

美元指数在去年美国大选后冲高,但自特朗普正式上任以来,在关税、财政、美债以及地缘等因素影响下一路下滑并刷新三年新低。不过同期的美国和德国国债利差始终保持稳定,这一定程度意味着美元可能被“错杀”了。随着宏观环境的稳定,美元短期走势或回归货币政策和经济数据而非关税相关新闻,但中长期前景受收到其财政状况和“去美元化”的影响依然不容乐观。

 

说到货币政策,美联储将于周四02:00公布利率决议,维持利率不变是市场共识。面对特朗普的不断施压,鲍威尔预计还是会强调未来的利率决策将基于经济数据尤其是通胀前景。目前市场普遍预计年内有1-2次降息空间,9月降息概率为65%。若鲍威尔对今年降息持保留态度,有望帮助美元持续反弹。

另一个体现出当前市场乐观情绪的是美债市场。收益率曲线持续平坦化意味着投资者对经济前景保持乐观并重新买入长期美债,而信用利差的收窄(下图)也显示出投资者对高收益(高风险)公司债券的信心。

宏观环境和美债市场的稳定有望为美股营造一个持续上涨的环境。

周三关注澳洲二季度CPI、美国ADP就业变动(20:15)、美国二季度GDP(20:30),以及加拿大央行利率决议(21:45)。周三盘后,微软、Meta、高通等将公布二季度财报。

 

 

USDJPY 4小时

来源:TradingViewForex.com

美/日周二在接近149附近再次承压回落,7月下旬以来的反弹并没有形成更高的高点。短线关注147.90一线的初步支撑,但反弹空间或继续受到上方前高阻力的压制。若跌破上述支撑,或下探趋势线所在的147以及更下方的145一线。

本周四除了美联储之外,日本央行也将公布利率决议,因此汇价在未来24小时的波动率可能显著升高。日本央行的鹰派(加息)信号或令汇价延续调整。

 

 

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