开立账户
☰
开立账户
✖

金银势不可挡 交易所重拳出击

2026/1/14 1:54:00
feature image

芝商所（CME）从去年年底以来已经先后三次上调贵金属保证金。但随着价格势如破竹的上涨，交易所于1月12日再次出手抑制狂热的投机情绪，这次不仅是简单的提高保证金，而是彻底改变了交易规则，即决定将黄金、白银、铂金、钯金的保证金由此前的“固定金额”改为“按合约名义价值的一定百分比”收取，并于1月13日收盘后生效。这相当于一个自动调节机制，更高的贵金属价格意味着更高的保证金，交易者可能更频繁的触发追加保证金的要求，甚至被迫平仓。

具体来看，对黄金来说，此次调整之前，部分期货合约的固定金额保证金为24000美元。调整后，保证金比例设定为5%，一手合约（100盎司）初始保证金=4600美元/盎司*100*5%=23000美元，略低于此前水平。但若金价持续上涨，保证金也将水涨船高。

对白银来说，此次调整之前部分期货合约的固定金额保证金为32500美元。调整后，保证金比例设定为9%，一手合约（5000盎司）初始保证金=86美元/盎司*5000*9%=38700美元，显著高于此前水平。

交易规则改变后，投资者似乎不为所动，白银价格周三早盘突破88美元，黄金站稳4600美元上方。不过从历史行情来看，当交易所频繁出手去杠杆时，狂欢可能接近尾声。

比特币突破关键水平

比特币价格突破95000美元，创两个月新高。Strategy（全球持有比特币最多的上市公司）在1月购买了13627枚比特币，价值约12.5亿美元，这是公司去年7月以来最大的增持，目前公司所持有的比特币总市值预计突破600亿美元。这一消息刺激了加密货币价格的上涨，公司（MSTR）股价也同步上涨6%。

通胀符合预期 美联储1月降息无望

美国12月CPI持平于2.7%，核心CPI持平于2.6%，基本符合预期，并没有为美联储创造太多降息的空间。数据公布后，利率市场押注1月按兵不动的概率高达97%，从而帮助美元收复周二的跌幅保持升势。

日本可能于2月提前举行大选的消息强化了宽松财政政策的预期，美/日突破159大关创一年半新高，日经指数跳升3.1%刷新历史新高。美国三大股指隔夜集体收低。

由于担心伊朗原油供应中断，WTI原油连续4天上涨突破61美元。OPCE将于今天公布月度市场报告。

 

 

XAUUSD 1小时

来源：TradingView，Forex.com

芝商所最新的保证金规则调整意味着，在黄金期货价格达到4800美元之前，保证金要求将不会超过此次调整前的水平，这相当于给黄金的持续上涨开了绿灯。

技术形态上，金价保持年初以来的升势，在4570一线的支撑或帮助金价继续上行，不过4628/40区域可能暂时限制上方空间。回调方向，不跌破4550可继续关注回调做多的机会。

不过由于交易所频繁出手去杠杆，交易者需要密切留意市场情绪的变化甚至反转。

 

 

BTCUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

比特币突破94500美元的关键阻力后，初步完成了长达两个月的底部整理形态，市场情绪转向谨慎乐观。短线需要留意超买调整风险，若能维持在94000-95000区域上方则有望震荡上行挑战98000美元一线，即10-11月跌幅的38.2%回撤位。

 

 

本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所 含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和 需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平 有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。

期货、期货期权、外汇和其他产品交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。减低安全资金要求意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs) 不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、 新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息，同时嘉盛全球市场有限公司不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。有关FOREX.com或嘉盛集团请参考嘉盛集团股份有限公司 (GAIN Capital Holdings Inc.) 以及旗下子公司相关信息。

我们提供的服务包括场外交易产品和货币对产品的交易，并存在亏损大于初始注资金额的高风险。这些产品不一定适合每一位投资者，请确保您完全了解所涉及的风险，必要时可向第三方征询意见。点击此处阅览完整的风险披露。

FOREX.com 嘉盛是嘉盛全球市场有限公司（GAIN Global Markets, Inc. “GGMI”）的交易品牌，嘉盛全球市场有限公司在开曼群岛注册并受开曼群岛金融管理局依照（修订后的）证券投资业务法监管，许可证号25033。

FOREX.com嘉盛可能时常通过StoneX Financial Ltd. (地址：Moor House First Floor, 120 London Wall, London, EC2Y 5ET, United Kingdom)来提供与信用卡相关的支付服务。

嘉盛全球市场有限公司(GAIN Global Markets, Inc.) 主营业地址：30 Independence Blvd, Suite 300 (3rd floor), Warren, NJ 07059, USA, 为StoneX集团公司(StoneX Group Inc.)旗下成员。

Please note that foreign exchange and other leveraged trading involves significant risk of loss. It is not suitable for all investors and you should make sure you understand the risks involved, seeking independent advice if necessary.

FOREX.com is a trading name of GAIN Global Markets Inc. which is authorized and regulated by the Cayman Islands Monetary Authority under the Securities Investment Business Law of the Cayman Islands (as revised) with License number 25033.

FOREX.com may, from time to time, offer payment processing services with respect to card deposits through StoneX Financial Ltd, Moor House First Floor, 120 London Wall, London, EC2Y 5ET.

GAIN Global Markets Inc. has its principal place of business at 30 Independence Blvd, Suite 300 (3rd floor), Warren, NJ 07059, USA., and is a wholly-owned subsidiary of StoneX Group Inc.

Note: If there is any inconsistency between the English version and the Chinese version of the disclaimer, the English version shall prevail. The Chinese version is for information purposes only.

请注意：如本披露的英文版和中文版存在任何差异，将以英文版为准。中文翻译仅供参考。

© FOREX.COM 2026